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    鋁行業運行特點及形勢分析
    時間:2021-06-22 21:57    來源:    點擊:

     

    4月份,鋁冶煉行業上下游企業經營狀況進一步分化,氧化鋁微利運行,電解鋁盈利創新高。具體表現為:

    一是多重利好帶動鋁價快速上漲,電解鋁行業利潤創近年新高。在全球流動性極度寬松、國內經濟持續穩定恢復以及雙碳目標約束等政策背景下,加之電解鋁供給端有天花板保障,2021年4月份國內鋁價繼續維持上漲行情,滬鋁三個月主力合約最高突破19000元/噸,月均價17966元/噸,環比上漲5.2%,月漲幅達11.1%。相比鋁價,4月份國內氧化鋁均價與上月基本持平,為2354元/噸。當前,在電解鋁價格持續高企的同時,原輔材料等成本變化并不明顯,行業噸鋁平均利潤超過5000元;氧化鋁行業整體微利運行,行業盈利面約80%。

    1-3月份,3141家規上鋁行業實現營業收入4791億元,同比增長45.9%。其中,鋁礦采選25億元,同比增長20.9%;鋁冶煉(包括氧化鋁、電解鋁、再生鋁,下同)1954億元,同比增長35.5%;鋁壓延加工2812億元,同比增長54.5%。鋁行業實現利潤總額275億元,同比增長731.8%。其中鋁礦采選虧損2914萬元,同比減虧2239萬元;鋁冶煉盈利196億元,同比增長963.7%;鋁壓延加工盈利80億元,同比增長425%??梢?,當前鋁冶煉是全產業鏈中盈利水平最高的環節,4月份鋁冶煉行業營業利潤率超過10%,較去年同期(1.3%)提高了8.7個百分點,其中電解鋁企業利潤貢獻率超過90%。但從長期來看,電解鋁行業的高利潤面臨原輔材料和能源價格上漲以及主要經濟體超寬松貨幣政策調整等風險。

    二是高鋁價促使項目加速投建,工業生產穩中有升。隨著廣西、貴州、河南等地區鋁冶煉項目陸續投產、復產,截至2021年4月底全國電解鋁和氧化鋁運行產能分別達到3940萬噸/年和7670萬噸/年左右,環比均有小幅增加。經過季節調整后,2021年3月份電解鋁及氧化鋁月度產量分別為327.7萬噸和653.7萬噸,環比分別增長7%和8.9%。

    三是表觀消費表現較好,主要消費領域差異化明顯。據國家統計局統計,受上年同期基數逐步抬高的影響,2021年4月份多數生產和需求指標比3月當月增速有所回落。但經濟運行總體上仍保持穩定恢復態勢,國內社會需求也繼續保持穩定增長。2021年4月份,社會消費品零售總額3.3萬億元,同比增長17.7%,環比增長0.32%。

    由于經濟恢復仍處于進程中,各領域對鋁需求的恢復性增長仍存在階段性不平衡現象。其中,鋁板帶箔企業訂單需求表現較為旺盛,部分企業訂單已排至未來2至3個月;鋁型材市場需求恢復相對緩慢。2021年1-3月份,全國鋁材產量1389萬噸,同比增長31.1%。

    由于國外疫情持續傳播,供給端制約因素猶存,全球經濟在后疫情時代的需求復蘇進度階段性快于供給恢復,鋁材出口呈恢復性增長。2021年3月份,鋁材出口42.3萬噸,較上月(35.8萬噸)增長18.2%,較上年同期(48.1萬噸)下降12%(受疫情影響去年同期指標過高所致);2021年1-3月份累計出口122.8萬噸,同比增長9.5%。

    截至2021年4月底,鋁社會庫存為112萬噸,較上月末(123萬噸)下降11萬噸。除內需及出口因素外,部分鋁加工企業為應對鋁價持續快速上漲提前備庫也是顯性去庫因素之一。

    綜上所述,在國民經濟繼續延續穩定恢復發展態勢前提下,我們初步預計未來一段時期鋁冶煉行業將會繼續在“正常”區間上部運行。

    (中國有色協會 莫欣達)

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